Što je ciljanje inflacije? Politika usmjeravanja inflacije

Inflacija je opći porast cijena. Za mjerenje njegove razine koristi se indikator promjene indeksa vrijednosti u odnosu na bazno razdoblje.

klasifikacija

Inflacija je od dvije vrste. Prva je zbog povećane potražnje za robom. Prema tome, to se naziva inflacija potražnje. U ovom slučaju, potrošač je spreman platiti više za određeni proizvod. Istodobno, gospodarski sustav može težiti određenoj točki, koja je izvan proizvodnih mogućnosti. Poduzeća, dakle, ovisno o okolnostima, povećavaju cijene robe ili povećavaju proizvodnju. Inflacija opskrbe odvija se s relativno konstantnom potražnjom. Cijene proizvoda povećavaju se u ovom slučaju zbog rasta troškova (povećava se cijena proizvoda). Budući da poduzeća ne mogu sama prodati proizvode gubitkom, oni su prisiljeni povećati cijenu. U skladu sa zakonom ponude-potražnje, u slučaju povećanja troškova smanjuje se broj prodanih jedinica. Ako vlada zemlje ne poduzme odgovarajuće mjere, tada gospodarstvo počinje opadati.

Prijelaz na ciljanje inflacije

U mnogim razvijenim zemljama, ukupni rast cijena je hitan socijalni i gospodarski problem. Inflacija nije samo povećanje troškova proizvodnje. To dovodi do deprecijacije štednje, letenja kapitala u nekretnine, plemenitih metala i inozemne aktive, smanjenja investicijske atraktivnosti. Ovo zauzvrat usporava gospodarski rast, komplicira dugoročno planiranje, povećava napetosti u društvu. Trenutno, mnoga država koriste tečajne i monetarne agregate kao srednje ciljeve financijskog i kreditnog programa. No, devedesetih godina mnoge su se zemlje odmakle od ove tradicije. Neki stručnjaci vjeruju da se financijski i kreditni program nekih država može u određenoj mjeri obilježiti kao ciljanje inflacije. Tako, na primjer, poznati ekonomist J. Taylor vjeruje da se u Americi oslanja na empirijsku poziciju ovog pristupa. U skladu s ovim pravilom, savezni savezni sustav periodički prilagođava kamatnu stopu na sredstva. Tako reagira na odstupanja domaće proizvodnje od potencijalnih rezultata i inflacije - od prognoze. Neke zemlje posebno odabiru ovaj pristup. Bez sumnje postoje prednosti i nedostaci usmjeravanja inflacije. No, za te zemlje postizanje stabilne razine cijena djeluje kao najvažniji čimbenik koji osigurava ekonomski rast.

Politika usmjeravanja inflacije

Kao što pokazuje praksa, svi pokušaji postizanja drugih ciljeva ekonomske održivosti (industrijski rast i visoki zaposlenost stanovništva) suprotni su načelima stabilnosti cijena. U situaciji u kojoj je razvijena zemlja ugrožena inflacijom, središnje banke imaju tendenciju podizati kamatne stope pomoću cilja inflacije. To, naravno, izaziva puno nezadovoljstva, osobito od glumaca uključenih u realni sektor gospodarstva. Ovaj pristup, međutim, pomaže u sprečavanju sukoba interesa. To je zbog činjenice da glavni cilj financijskog i kreditnog programa nije stimuliranje visokog pokazatelja zaposlenosti ili rasta proizvodnje, nego planiranog "formiranja" inflacije. Osim toga, na temelju ovog pristupa, odgovarajuće mjere odgovora mogu se poduzeti i prije krize.

Bit metode

Kako funkcionira ciljanje inflacije? Središnja banka predviđa očekivane dinamike rasta cijena i uspoređuje ga s ciljanim pokazateljima koje je poželjno postići. Razlika pokazuje potrebnu razinu prilagodbe financijskog i kreditnog programa. Kao rezultat toga, uspostavljena je planirana inflacijska razina. Vlasti istodobno koriste sva sredstva kako bi se postigao taj pokazatelj. Države u kojima se ovaj pristup koriste smatraju da doprinosi poboljšanju učinkovitosti monetarne politike u usporedbi s standardnim metodama.

Početni zahtjevi

Postoje dva uvjeta koji moraju biti ispunjeni kako bi se implementiralo ciljanje inflacije. To su:

1. Dovoljni stupanj neovisnosti središnje banke od vlasti. Financijska institucija treba slobodno odabrati alate s kojima se očekuje da dostigne ciljnu razinu.
2. Odbijanje vlasti da cilja druge ekonomske pokazatelje. To uključuje, osobito, plaće, tečajeve ili razine zapošljavanja.

objašnjen

Da biste ispunili prvi uvjet, trebali biste napustiti "fiskalnu dominaciju". To znači da fiskalni sustav ne bi trebao utjecati na financijski i kreditni sustav. U slučaju odbijanja fiskalne dominacije, pretpostavlja se da su državni zajmovi središnje banke iznimno niski ili nula, kao i dovoljan razvoj domaćeg novčanog tržišta. Potonji je potreban da apsorbira dodatne emisije državnih obveza. Osim toga, država bi trebala imati veliku bazu prihoda. Dok održava fiskalnu dominaciju, porezni sustav će potaknuti inflatorne pritiske. To zauzvrat će smanjiti učinkovitost financijskog i kreditnog programa. Što se tiče drugog uvjeta, ako zemlja provodi politiku fiksnog tečaja, uz visoku mobilnost međunarodnog kapitala, neće imati priliku istodobno primijeniti inflaciju. To utječe na sudionike na tržištu koji neće znati koji će od nekoliko ciljeva koje će vlada dati prednost u slučaju pogoršanja situacije. Na primjer, ako postoji vjerojatnost stabilnosti tečaja, središnja banka će morati odabrati: nastaviti držati fiksnu kamatnu stopu i tako napustiti cilj inflacije, ili zadržati planiranu razinu, ali žrtvovati tečaj.

Akcijski plan

Glavne aktivnosti koje su potrebne za učinkovito usmjeravanje inflacije su:

1. Razvoj metodologije ili predviđanja modela.
2. Uspostava kvantitativnih pokazatelja inflacije za naredno razdoblje.
3. Osiguranje sudionika na tržištu je da su postavljeni ciljevi relevantniji od drugih.
4. Odabir odgovarajućih monetarnih instrumenata. Pomoću svoje pomoći inflacija će se smanjiti na ciljnu razinu.
5. Stvaranje institucionalnih i tehničkih preduvjeta za predviđanje i modeliranje domaćih povećanja cijena.
6. Definicija zaostajanja između trenutka uvođenja monetarnih instrumenata i vremena njezina utjecaja na razinu inflacije.
7. Proučavanje stupnja djelotvornosti pojedinih instrumenata.

Definicija ciljne brojke također podrazumijeva:

1. Odabir vrste indeksa cijena.
2. Formiranje zadataka u smislu stope inflacije ili razine cijena.
3. Izračun dinamike nadolazećeg povećanja.
4. Formulacija cilja kao raspon oscilacija ili točke vrijednosti.
5. Rezerviranje mogućih odstupanja od ciljnih pokazatelja ili odbijanje orijentacije u slučaju posebnih okolnosti.

Situacija u Ruskoj Federaciji

Do danas, stručnjaci vjeruju da se središnja banka pridržava "strategije nadoknađivanja", u okviru kojeg je planirano usmjeravanje Rusija na ciljano usmjeravanje inflacije. Dakle, posebice u Nacrtu smjernica za financijski i kreditni program za 2013.-2015. Navodi se da će u trogodišnjem razdoblju nastaviti kontinuitet primijenjenih načela. Do 2015. planirano je uspostaviti režim ciljanja inflacije u zemlji. Nacrt je također pokazao da je, zahvaljujući nizu mjera usmjerenih na poboljšanje sustava instrumenata, povećavajući fleksibilnost tečaja rublja, upravljao trenutnim kamatnim stopama. Međutim, mehanizmi koje koristi Središnja banka nisu dovoljni za osiguranje stabilnosti u gospodarstvu.

problemi

Ciljanje inflacije u Rusiji je otežano brojnim značajnim okolnostima. Kao i obično mjere u ovom pristupu su mjere za smanjenje proračunskih rashoda, pooštravanje financijske discipline, smanjenje volumena kredita za poslovne banke. Kao rezultat toga, pojavljuju se negativni fenomeni. Konkretno, kreditiranje banaka prema industrijskom sektoru pada, potražnja za potrošačkom i investicijskom potražnjom pada, a prihodi rastu. Inflacijska razina određena je pokazateljima čija je dinamika gotovo nemoguće predvidjeti. Takve monetarne varijable uključuju monopolizaciju domaćih tržišta, neravnotežu na svjetskim trgovinskim platformama, posebno na tržištu energije. Usporavanje stope inflacije uslijed smanjenja ponude novca može doprinijeti daljnjem smanjenju likvidnosti. To zauzvrat uzrokuje značajne probleme u bankarskom sektoru. Budući da je inflacija u Ruskoj Federaciji prvenstveno uvezena, povećanje kamatnih stopa neće imati značajan utjecaj na cijene ugljikovodičnih sirovina. Dok zemlja ne poduzima mjere usmjerene na ograničavanje utjecaja svjetskih cijena na domaće cijene, potonja će porasti nakon prve. Tradicionalni pristup ciljanju je povećanje kamatnih stopa središnje banke. Ova mjera može pomoći u smanjenju agregatne potražnje. S druge strane, to će usporiti gospodarstvo i ograničiti povećanje troškova za niz usluga i dobara, posebno netržišnih dobara. Međutim, ove akcije ne mogu samo smanjiti inflaciju na planirane razine.

Moguća rješenja

U nedostatku svrhovitog strukturnog i investicijskog programa, tehnološke promjene u domaćem gospodarstvu procjenjuju stručnjaci kao regresivni. Izraženo je, prema riječima stručnjaka, u prilično brzoj degradaciji strukture gospodarskog sustava. Najozbiljnija recesija utjecala je na moderne industrije, koje su "preokrenule" prije 15-20 godina. To znači da bi ciljanje trebalo prije svega biti usmjereno ne na inflaciju, već na ekonomski rast. U realnom sektoru postoji snažna amortizacija dugotrajne imovine. Kako bi ubrzali njihovu obnovu, bit će potrebna ogromna ulaganja. Nemoguće je pronaći kapital u vlastitim sredstvima poduzeća. U današnjoj situaciji, proizvodnja ne može bez zajma.