Neto sadašnja vrijednost. Sadašnja vrijednost

U suvremenoj ekonomskoj terminologiji često je moguće pronaći takav naziv kao "neto sadašnja vrijednost", što znači izračunatu vrijednost koja se koristi pri uspoređivanju različitih mogućnosti ulaganja.

Jedna od najvažnijih i najčešćih odluka poslovnih subjekata jest pitanje ulaganja u druga poduzeća. Tako se svake godine ulaže milijune rubalja u tvornice ili njihovu opremu koja će funkcionirati i donijeti dodatnu dobit već desetljećima. Tijek gotovine u budućnosti, koji može donijeti ulaganja, često se razlikuje u nekoj neizvjesnosti. A ako su biljke ili tvornice već izgrađene i ne donose očekivane dobiti, investitor ih više neće moći rastaviti i preprodati ih kako bi nadoknadio ulaganja. U tom slučaju, poslovni subjekt (investitor) nosi nepovratne gubitke.

terminologija

Neto sadašnja vrijednost karakterizira tekući iznos novčanih sredstava potrebnih za generiranje budućeg dohotka koji je ekvivalentan njegovoj kolicini primljenoj od provedbe određenog investicijskog projekta. Na primjer, postoji stopa depozita od 10%, a zatim 100 rubalja donijeti 110 rubalja na kraju godine. S pozicije analize ekonomske učinkovitosti od doprinosa od 100 rubalja do depozita ili investicijskog projekta, koji može donijeti iste 110 rubalja, sadašnja vrijednost će biti ista.

I dalje postoji indeks profitabilnosti investicijskog projekta - to je rezultat podjele neto sadašnje vrijednosti za ukupan iznos diskontiranih ulaganja (investicijski troškovi).

Utvrđivanje primjerenosti ulaganja

Pri prihvaćanju investicijskog projekta dulje od jedne godine, pogodnosti takvih ulaganja mogu se odrediti dovođenjem budućih primljenih sredstava na kraju godine do datuma početka projekta. To određuje neto sadašnju vrijednost koja bi trebala "vratiti" investitoru. Ovaj se iznos uspoređuje s predviđenim troškovima, međutim, pri provođenju takve procjene potrebno je uzeti u obzir "podvodni kamen" u obliku velikih kamatnih stopa. To jest, dividende se isplaćuju investitoru jednom, krajem godine, ali banka može mjesečno plaćati kamatu. Zato je neto sadašnja vrijednost u provođenju komparativne analize određena različitim formulama, au slučaju financijske institucije potrebno je uzeti u obzir i mjesečnu kapitalizaciju kamate na depozit.

U ekonomskoj literaturi također se može naći takva "akademska" formulacija: neto sadašnja vrijednost investicijskog projekta je pozitivan saldo financijskih sredstava primljenih svim novčanim primanjima i rashodima. Iznos je smanjen na početno vrijeme (datum početka provedbe investicijskog projekta).

Rezultat pokazuje iznos novca koji investitor može primiti nakon provedbe projekta. Često, trenutna vrijednost odražava ukupnu dobit investitora, ali u ovom slučaju ostatak vrijednosti samog projekta ne treba uzeti u obzir.

Neto sadašnja vrijednost projekta: formula izračuna

Dakle, pri izračunavanju ovog pokazatelja koriste se sljedeće formule:

• NPV = SUM (CFt / (l + i) ^t );
• NPV = -IC + SUM (CFt / (1 + i) ^t ),

gdje je:

T je broj godina;
CF - plaćanje kroz t-godine;
IC-investirani kapital;
Ja je diskontna stopa.

Čimbenici diskonta

Neto sadašnja vrijednost može se pouzdano odrediti samo ako je diskontna stopa ispravno odabrana. Na temelju vrijednosti ovog pokazatelja moguće je pronaći odgovarajuće koeficijente za razdoblje za koje se analiza izvodi.

Samo kao rezultat utvrđivanja vrijednosti prihoda i troškova novčanih tokova, neto sadašnja vrijednost može se odrediti kao razlika između ove dvije vrijednosti. Kao rezultat toga, ovaj pokazatelj može biti pozitivan i negativan.

Dopustimo da preciznije razmatramo njezina značenja:

• Pozitivna vrijednost će pokazati da će u obračunskom razdoblju gotovinski primici u diskontnim terminima premašiti isti iznos ulaganja, što pridonosi vrijednosti poslovnog subjekta;
• Negativna vrijednost pokazuje nedostatak željene stope dobiti, što dovodi do određenih gubitaka.

Razmatranje alternativnih mogućnosti ulaganja

Često investitori prije ulaganja vlastitih sredstava u određeni projekt pitaju se pitanje: koja bi diskontna stopa trebala koristiti tvrtka pri izračunavanju neto sadašnje vrijednosti? Odgovor ovisi o dostupnosti alternativnih mogućnosti ulaganja. Na primjer, ponekad, umjesto određene opcije ulaganja, poduzeće koristi financijska sredstva za stjecanje različite vrste kapitala koja može donijeti više profita. Ili poslovni subjekt stječe obveznice, koje karakterizira zajamčena dostupnost vlastite profitabilnosti.

Investicije s jednakom razinom rizika

Postoji takva stvar "sličnih" ulaganja. To su ulaganja koja imaju jednaku razinu rizika. Iz teorije je poznato da što je veći rizik ulaganja, to je veća razina prihoda, a time i neto sadašnja vrijednost. Stoga je alternativno ulaganje u ovaj projekt prihod za koji je vjerojatno da će biti primljen u istom iznosu kao i ulaganje u drugi projekt ili sredstvo s istom razinom rizika.

Da bi se procijenio stupanj investicijskog rizika, potrebno je preuzeti postojanje projekta koji nije povezan s bilo kojim rizikom. Zatim, kao alternativni trošak ulaganja, pretpostavlja se prihod bez rizika. Primjer takvog prihoda je kupnja državnih obveznica. Pri izračunu projekta deset godina, poslovni subjekt će moći koristiti godišnju kamatnu stopu za relevantne državne obveznice.

Sažeti prikazani materijal, valja napomenuti da ovaj ekonomski pokazatelj vrlo uspješno pomaže investitoru u određivanju izvedivosti ulaganja besplatnih sredstava u određenu proizvodnju.