Obveznice kao financijskog instrumenta, trajanje - to je njihovo obilježje

Trajanje (od trajanja engleskom - «trajanje") - je financijski termin koji opisuje prosječnu termin primitka uplate. Ona se koristi za izračunavanje prinosa na obveznice. U izračunu korištenja diskontiranih troškova tokove podataka o plaćanju. Ako je stvar je funkcija prihoda, trajanje - je mjera osjetljivosti na njezino povećanje ili smanjenje razine cijena. Ova dvostruka upotreba izraza često je izvor konfuzije. Dakle, u ovom članku ćemo pokušati razumjeti ekonomsku važnost ovog koncepta, kao i na značajke.

definicija

Strogo govoreći, trajanje - je ponderirani prosječni rok od primitka tokova plaćanja. To je vrijednost implicira ovim pojmom Frederik Makoley, kada ga je prvi put uveden u znanstvene svrhe. Trajanje - to je prosječni iznos ukupnih uplata za sigurnost, od danas do kraja svog zrelosti. Izračun ovog indeksa za racionalno ostvarivanje stalnih novčanih tokova. U jednostavnim uvjetima, trajanje obveznice je jednak broju godina izdvaja za njegove otplate, tj. E. vrijednost od nula do kraja razdoblja.

Što je modificirano trajanje?

Drugo značenje ovog izraza se također koristi kolokvijalno ekonomski. U tom slučaju, trajanje - je postotna promjena u cijenama kao odgovor na smanjenje ili povećanje prihoda. Ovaj pokazatelj se koristi za financijske instrumente koji su osjetljivi na promjene u postotku s nenovčanih tokova. To se koristi češće nego formule trajanja Macaulay.

Klasifikacija obveznica

Ova vrsta sigurnosti se koristi zajedno s dionicama. Bond potvrda o donošenju vlasnik novca i potvrđuje obvezu izdavatelja da ih plati, kao i određeni postotak od datuma dospijeća. Ovi papiri se često koriste za pokrivanje proračunskog deficita države. Dodijeliti hipoteka i unsecured obveznice. Prvi tip je više pouzdan, jer u slučaju kvara uvjetima za povrat izdavatelja gubi vlasništva nad imovinom u korist nositelja osiguranja. Ovisno o zrelosti pojma, izdvojiti kratkoročne, srednjoročne i dugoročne obveznice. Prema vrsti izdavatelja - države, komunalne, korporativne i međunarodnoj. Ovisno o redoslijedu vlasništva - registrirani i nositelja. Opozivi obveznica može biti otkupljen prerano na premiju ili bez njega. Pravo povratka omogućuje nositelj papira rano doći do izdavatelja njihove nominalne vrijednosti. Odredba proširena je i odgođena obveznice. Prvo daje pravo investitoru da nastavi primati interes nakon određenog vremena iz prvobitnog roka. Potonji pravo izdavatelja za odgodu otplate duga.

Primjena koncepta

U većini slučajeva je nastup dvije vrste trajanja blizu, ako ne i jednaki. I to se može koristiti prilikom donošenja važnih financijskih odluka. Na primjer, trajanje Macaulay obveznica je oko 10 godina (to je razdoblje njihove pune zrelosti). To znači da je njihova osjetljivost na cijenu - oko 10%.

Izračun pokazatelja

Macaulay ili ponderirane pojam prihoda potoci plaćanja izračunava se na temelju tri pokazatelja. Među njima:

• PVI - tekući vrijednosti od i protoka od sredstva;
• ti - vrijeme u godinama do određenog dijela novca;
• V - sadašnja vrijednost budućih prihoda od imovine.

Formule u ovom slučaju je kako slijedi: x Σti PVI: V.

rizici obveznica

Što je veći očekivani prihod od imovine, veći je gubitak, ako nešto pođe po zlu. Za igrača na financijskom tržištu je glavni izvor prihoda - rizik. Izdvojeno osnovne i srednje probleme povezane s obveznicama. Kreditni rizik odnosi se na činjenicu da izdavatelj može bankrotirati. Država može restrukturirati uplate na obveznice, kao što je učinio tijekom nedavnog Grčkoj zadane. Drugi rizik je povezan s nedostatkom likvidnosti. To znači da je prodajna cijena može biti niža od pri kupnji. U bazu također nose rizik koji je povezan s kamatnim stopama. Sa svojim povećanje cijene obveznica ići dolje. Dakle, u ovom trenutku je vrlo nezgodan da ih proda. Na kraju, važno je rizik smanjen prinosa zbog volatilnosti tečaja valuta.

manji problemi

Osim četiri osnovne opasnosti, izdvojiti više i više, što također treba uzeti u obzir prilikom investiranja u obveznice. Prije svega to se odnosi na problem povezan s promjenom efektivne kamatne stope. Važno je rizik od inflacije. Međutim, novac neće zatvorena, podcijenjena u ovom slučaju čak i više. Uzmite u obzir potrebu i rizik koji je povezan s opcijama za pozive. Ukoliko obveznica je mogućnost njegovog prijevremenog otkupa, može naglo zaustaviti davanje prihoda. Dakle, potrebno je pažljivo pročitati prospekt. Izračun trajanja daje investitor ideju o volatilnosti obveznica. Ove brojke su direktno proporcionalni. Obveznica s duljim trajanjem je atraktivna za špekulante. Njihova strategija usmjerena na povećanje likvidnosti tijekom vremena.